外媒称，杭州楼市的真正弱点在住房部门，根源很简单：新建住房大量过剩。纽约州立大学新帕尔茨分校的徐赛兰撰文称，杭州出现“大片大片的空房”。
据美国《福布斯》双周刊网站4月13日报道，新建房还面临价格压力。杭州的开发商如今提供高折扣，投资者和业主则在观望。不仅杭州如此，美奇金投资咨询有限公司的杨思安撰文指出：“杭州楼市降价30%似乎真的改变了中国人对房地产的看法，我怀疑形势不会再扭转了。”
报道称，杭州的房地产市场看上去就像刚刚经过了一个拐点，与其说是基本面恶化，不如说是人们的心态变了。杭州的问题始于2月18日。当时，北海公园楼盘开始大幅打折。有关开发商遇到现金难题的传闻在全市引发连锁反应，北海公园出面否认也无济于事。其他开发商开始采取打折等优惠措施，但效果并不明显。那时，购房者已经寥寥无几。
报道称，现在无人买房的难题正在全国范围内扩散。徐赛兰指出，中国的住房市场变得缺乏弹性。她写道：“一旦消费者停止买房，高折扣也无法把他们拉回来。”人们不买房是因为他们认定房价会进一步下跌。国家统计局的数据显示，全国新建房的价格仍在上涨，但涨幅百分比已经连续第三个月下降，表明房价已经达到顶峰。
官方统计数字似乎与各种报道的普遍说法不一致，但不管怎样，严重的难题显然即将到来。二手房市场行情暴跌，2014年第一季度销售额同比减少一半以上。投机商要么退出国内市场，要么低价出售手中存货。中国有钱人现在感兴趣的是境外买房，他们也避开国内市场。外国人拥有的中国房地产微不足道，他们的投资步伐处于至少十年来的最慢水平。中产阶层的中国人也基本疏远了市场。
不仅如此。房地产信托销售额在2014年第一季度环比下跌49.1%，从2013年第四季度的997亿元降至507亿元。这种骤跌在一定程度上是由于3月负债35亿元的浙江兴润置业投资有限公司倒闭。此外，几乎所有人都预计会有更多开发商关门。首先一点，央行不像过去那么快地注入流动资金。而且利率在上升。许多个体开发商认定房价会比利率上升得更快，但现在看来失算了。浙江兴润就是因为以超高利率借贷而破产的。
报道称，中国的问题环环相扣。对房地产业的悲观态度开始影响整体经济。尽管政府官员宣称房地产泡沫“不大”，分析人士宣称问题不是“系统性的”。但房价下跌势头显得十分可怕。“如果这种情况持续下去，那会对整个中国经济产生巨大影响，”一位不愿透露姓名的杭州售楼人员说，“毫无疑问，大家都认为有泡沫。”
报道称，“改革时代”的中国还没有遭受过全国性的楼市暴跌。分析人士宣称杭州的问题是“区域性的”，但现在，基本面和市场情绪正在或即将推动全国市场行情走低。美国银行的崔巍说：“银行系统和影子银行系统都变得担心受影响，一旦人们拒绝向开发商提供信贷，他们的资产负债表就会承受压力，迫使他们降价。一旦有足够多的开发商降价，买房的人就会减少，因为大多数人买涨不买跌。如果这种局面持续，就会形成恶性循环。”
报道认为，中国有一些手段可用，但看起来不足以阻止全国房价的总体暴跌。当人们丧失信心时，崩盘就会发生。那正是中国现正发生的事情。